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日期:2019-06-05 07:56:02  來源:中國證券報

2000萬到2億的逆襲!這家券商IPO承銷保薦收入猛增

去年同期以5.51億元奪魁的中金公司,今年只位列第八,收入也不足1億元。而去年同期僅排在27位的長江證券承銷保薦,今年躍升至第二名,IPO承銷保薦收入實現了從兩千萬到兩個億的飛躍。

  “三年不開張,開張吃三年”,券商投行的買賣雖然難做,但若成功IPO,收入動輒上億,“財富自由”不是夢。

  但是,今年以來,僅30家券商有IPO承銷保薦收入落袋,共賺了24.26億元,同比下滑14.45%;另有62家券商仍顆粒無收。

  而投行業務的馬太效應更是明顯,前十名券商包攬了63.32%的收入。在未來的競爭中,大小券商或需各取所長,拿出差異化打法。

  30家券商“收割”IPO承銷費

  東方財富(行情300059,診股)Choice數據,2019年1-5月,共計30家券商成功保薦55家企業首發上市,合計募集資金達477.32億元,獲得IPO承銷及保薦收入共計24.26億元,同比下滑14.45%。

  巧合的是,去年同期,亦有30家券商“收割” IPO承銷費,共計把28.36億元收入囊中。

  前5個月,92家具有保薦資格的券商中,雖然有30家券商IPO承銷及保薦收入落袋,但仍有多達62家券商顆粒無收

  從IPO過會情況來看,招商證券(行情600999,診股)、中金公司等19家券商過會率為100%。其中,招商證券、中金公司、東興證券(行情601198,診股)、光大證券(行情601788,診股)、中信證券(行情600030,診股)、國泰君安(行情601211,診股)、中信建投(行情601066,診股)、長江證券(行情000783,診股)承銷保薦IPO項目都在2家以上。

  2019年1-5月券商承銷保薦收入情況

  2000萬到2億的逆襲!這家券商IPO承銷保薦收入猛增,2/3券商前五月IPO業務卻沒開張

  數據來源:東方財富Choice

  前十名占總收入63.32%

  2019年1-5月,IPO承銷及保薦收入最高的是中信證券,達4.59億元。第二至十名依次是長江證券承銷保薦、中信建投、東興證券、招商證券、國信證券(行情002736,診股)、東方花旗、中金公司、海通證券(行情600837,診股)、國泰君安,該項收入分別為2.05億元、1.67 億元、1.65 億元、1.14 億元、1.00 億元、0.89 億元、0.80 億元、0.79 億元、0.77億元。

  其中,前五名IPO承銷保薦費收入合計為11.11億元,占30家券商該項收入總和的45.81%;前十名共計攬入IPO承銷保薦費15.36億元,占比63.32%,行業集中度凸顯。

  值得注意的是,承銷家數前十名與收入前十名高度重合,且主要被大型券商包攬。如此看來,大型券商在承攬項目中更具優勢,這也直接決定它們獲得更高的收入。

  2019年1-5月承銷業務前十名統計

  2000萬到2億的逆襲!這家券商IPO承銷保薦收入猛增,2/3券商前五月IPO業務卻沒開張

  數據來源:東方財富Choice

  去年同期,集中度甚至更高。2018年1-5月,前五名IPO承銷保薦費收入合計為15.66億元,占比55.24%;前十名承銷保薦費合計20.20億元,占比71.23%。

  第一變第八 排名變化大

  IPO承銷保薦收入排名呈現較大變化。

  去年同期以5.51億元奪魁的中金公司,今年只位列第八,收入也不足1億元。而去年同期僅排在27位的長江證券承銷保薦,今年躍升至第二名,IPO承銷保薦收入實現了從兩千萬到兩個億的飛躍。

  從排名來看,對比2017年、2018年、2019年三年同期情況,表現最穩的當屬中信建投,連續三年都位居前五。

  近三年1-5月ipo承銷保薦收入前五名(單位:億元)

  2000萬到2億的逆襲!這家券商IPO承銷保薦收入猛增,2/3券商前五月IPO業務卻沒開張

  數據來源:東方財富Choice

  近年來,券商紛紛布局“重資產業務”,加之一季度行情回暖,自營、經紀等業務收入回升,投行業務收入占比有所收縮。

  東方證券(行情600958,診股)研報指出,上市券商投行收入在 2019年一季度實現63 億元,占總收入比例為7%;然而,在2018年一季度,上市券商投行收入占總收入比例為 13%。但中信建投卻依然保持了投行業務的優勢,收入占比保持上市券商領先,2018年一季度、2019一季度投行業務收入占比分別為 29%、21%。

  大小券商或需差異化競爭

  IPO業務行業集中度高企,大型券商和中小券商或需要采取差異化競爭模式。

  “大型券商將深化全產業鏈模式轉型,構建以股權融資、并購咨詢、資產證券化、項目融資、風險投資為核心的‘大投行’運作模式,延長業務鏈條、拓展服務周期,為客戶提供全面綜合的金融服務解決方案;中小券商將探索特色化、專業化的精品券商之路,在產品、客戶、區域和渠道方面構筑獨樹一幟的特色,開辟與大型券商差異化的發展路徑。”華泰證券(行情601688,診股)表示。

  雖然“強者恒強”,但中小券商也并非“無路可走”。科創板的落地,給中小券商帶來了新機遇。

  當前,一些中小型券商正在備戰科創板,積極“挖人”,甚至開出百萬高薪招聘科創板人才,欲實現“彎道超車”。在上交所已經受理的科創板項目保薦機構名單中,也出現不少中小券商身影,中天國富證券、中德證券、德邦證券、首創證券、東莞證券、英大證券等均榜上有名。

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作者:佚名
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